如今，隨著中國融入世界經濟程度日漸加深，中國企業(yè)走向海外投資興業(yè)成為了一大趨勢。不過，與中國經濟體量相當的發(fā)達經濟體在海外配置的資產大約占總資產的35%左右，而中國的海外資產占比只有約8%?？梢哉f，中國企業(yè)“走出去”空間還很大。

當前，全球經濟低迷，海外資產價格處于低位，而國內利率相對處于歷史低位，這對海外并購而言是個好時機。企業(yè)積極收購境外低估資產之后向高估值轉換，成為企業(yè)對外投資的一個重要動力。重要的是，產業(yè)鏈整合與跨境資產重組是大勢所趨，海內外企業(yè)都急需整合和創(chuàng)新帶來的轉型升級。

既然趨勢已成，中企“出?！钡倪M展是不是理應“行云流水”般順利呢？其實不然，這其中有很多客觀的風險和挑戰(zhàn)不容忽視。

首先是政治風險。投資東道國的政治、政策、意識形態(tài)等都可能給海外投資帶來阻力。其中，“外資國家安全審查”就越來越多被借法律審查之名行保護主義之實。例如，華為近年來一直希望通過正常的競標和并購等方式進入北美市場，但始終未能如愿。而在有些發(fā)展中國家，中企“出?！眲t更多面臨著政權不穩(wěn)定和政策多變性的考驗。

其次是法律風險。海外并購通常會涉及如反壟斷法、公司法、并購審查法、證券法、社會保障法、知識產權法、勞工保護法等一系列法律法規(guī)。例如，中集集團計劃收購荷蘭博格工業(yè)公司，歐盟以構成壟斷為由否決；其它如環(huán)境保護法等也會對中國企業(yè)“走出去”的成本發(fā)生影響。與此同時，財務風險、信息風險、匯率風險、文化差異風險等，也都對中國企業(yè)海外投資及其后的管理運營提出了挑戰(zhàn)。

盡管如此，但中企“出海”并積極參與全球經濟依然是歷史的必然。因為隨著中國經濟開放程度的加深，中國企業(yè)必須“走出去”參與全球競爭。

對于企業(yè)而言，“出?！鼻耙仍旌谩按?。具體來看，一是要應當不斷積累和總結經驗，積極利用更多的國際資源和管理經驗進行整合，為確立更準確的戰(zhàn)略目標、達到更明確的發(fā)展目的服務。二是應建立一套切實可行的風險管理方法，做好盡職調查，明確所在國法律、環(huán)保、人文、社會、政治等方面的風險。三是需要系統(tǒng)的財務設計，及時發(fā)現潛藏的財務機會和危險，既充分使用財務資源和金融工具，又要把握好風險控制，同時采用專業(yè)化和結構化的項目管理方法，根據自身特點進行整合。

與此同時，政府則不僅要為企業(yè)出?！霸齑?，也要讓企業(yè)“借船”出海，并為之保駕護航。具體看，政府要加強對外投資服務體系建設，鼓勵推動對外投資企業(yè)建立聯盟。推進境外投資項目庫、資金庫、信息庫的建設，提升便利化服務水平，完善對外投資風險預警機制等。

可以說，中企“出海”是進一步深化供給側結構性改革、推動企業(yè)轉型升級的重要實現途徑。但更應該看到，中國企業(yè)走向海外的過程不可能一帆風順，而將在波浪中前進。對此，我們一方面要保持理性，耐心看待這一過程；另一方面也要不斷苦練內功，提升抗風險能力，將“走出去”的步伐走穩(wěn)走實。（作者萬喆是中國黃金集團首席經濟學家）