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“256.92元/克”！人民幣定價(jià)黃金19日正式推出。這是繼2014年上海黃金交易所國(guó)際板推出之后，中國(guó)黃金市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的又一標(biāo)志性事件。這意味著，國(guó)際黃金市場(chǎng)除了“倫敦金”，還將出現(xiàn)“上海金”，可為全球投資者提供一個(gè)公開透明和可交易的人民幣黃金基準(zhǔn)價(jià)格。

“這是中國(guó)黃金交易發(fā)展歷程中一個(gè)重要的里程碑，同時(shí)也是中國(guó)黃金市場(chǎng)不斷開放發(fā)展的歷史性時(shí)刻。”世界黃金協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官施安霂評(píng)價(jià)。

黃金市場(chǎng)重心從西方向東方轉(zhuǎn)移，促進(jìn)西價(jià)東移

國(guó)際黃金定價(jià)此前大多以“倫敦金”為標(biāo)桿，沿用美元定價(jià)，為什么此時(shí)要推出人民幣定價(jià)黃金？

施安霂認(rèn)為，這是世界黃金從西方向東方轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)所然，因?yàn)橹袊?guó)已成為世界領(lǐng)先的黃金需求國(guó)，也是世界最大的黃金生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)將成為世界黃金市場(chǎng)的中心。他分析，中國(guó)中等收入家庭數(shù)量以及他們對(duì)黃金的需求將持續(xù)增長(zhǎng)；中國(guó)政府與監(jiān)管者正對(duì)黃金市場(chǎng)給予大力支持；人民幣將成為全球貿(mào)易貨幣以及可靠的外匯儲(chǔ)備貨幣。這些因素都將促使世界黃金市場(chǎng)從西方向東方轉(zhuǎn)移。

數(shù)據(jù)顯示，2013年和2014年這兩年，全球每年生產(chǎn)了3500多噸黃金，而中國(guó)每年生產(chǎn)與進(jìn)口的實(shí)物黃金總量就占了近2000噸，超過(guò)全球總量的50%。2015年，上海黃金交易所的總成交量已列世界第三位。這些數(shù)據(jù)表明，目前，黃金市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了明確的“西金東移”。

盡管如此，中國(guó)的黃金話語(yǔ)權(quán)與市場(chǎng)體量不匹配。截至目前，全球黃金定價(jià)仍然是倫敦、紐約雙雄爭(zhēng)霸的格局。這兩個(gè)市場(chǎng)都是以美元定價(jià)，定價(jià)單位是盎司，定價(jià)機(jī)制是封閉的。我國(guó)黃金市場(chǎng)價(jià)格只能是倫敦、紐約市場(chǎng)的“影子”價(jià)格，無(wú)法將我國(guó)黃金市場(chǎng)的供求關(guān)系真實(shí)地傳遞到國(guó)際市場(chǎng)，很大程度上限制了我國(guó)黃金市場(chǎng)作用的充分發(fā)揮。

目前，上海黃金交易所已連續(xù)9年位居全球第一大黃金現(xiàn)貨場(chǎng)內(nèi)交易所，交易所場(chǎng)內(nèi)集聚了國(guó)內(nèi)外重要的黃金生產(chǎn)、消費(fèi)、金融、投資企業(yè)。因此，上海黃金交易所推出的“上海金”基準(zhǔn)價(jià)將會(huì)充分反映出中國(guó)黃金市場(chǎng)的供需關(guān)系，代表著中國(guó)黃金市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)；同時(shí)，可為黃金市場(chǎng)提供可交易、可信賴的以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。

“上海金”與“倫敦金”相互補(bǔ)充

“上海金”是上海黃金交易所推出的定價(jià)合約，以“人民幣/克”計(jì)價(jià)，在上海交割，標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克且成色不低于99.99%的金錠，通過(guò)上海黃金交易所定價(jià)交易平臺(tái)的系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)交易。而“倫敦金”是以“美元/盎司”計(jì)價(jià)，對(duì)象為在倫敦即期清算交割的、含金量不低于99.50%的400盎司金錠。

上海黃金交易所交易部總經(jīng)理趙芳華介紹，“上海金”集中定價(jià)交易執(zhí)行“以價(jià)詢量，量?jī)r(jià)平衡”的交易原則，即在某一具體時(shí)點(diǎn)，尋找使所有買賣供求平衡的價(jià)格，并以該價(jià)格申報(bào)的所有買賣量全部成交，整個(gè)市場(chǎng)的供求力量平衡對(duì)成交起決定作用。

上海黃金交易所國(guó)際交易中心產(chǎn)品總監(jiān)王其博談到，“上海金”定價(jià)業(yè)務(wù)并沒有設(shè)置類似于LBMA（倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)）黃金定價(jià)機(jī)制中的定價(jià)主席角色，全部定價(jià)過(guò)程都是由定價(jià)交易系統(tǒng)根據(jù)事先公布的交易規(guī)則完成，過(guò)程全程記錄、公開透明，可經(jīng)審計(jì)和回溯。“上海金”定價(jià)業(yè)務(wù)的參與者除了中外12家定價(jià)成員外，還包括6家提供參考價(jià)成員，以及交易所的會(huì)員及其客戶，參與范圍廣泛，從而使“上海金”價(jià)格具有更為廣泛的代表性。

由于計(jì)價(jià)單位、對(duì)象及交割地區(qū)和時(shí)區(qū)不同，“上海金”與“倫敦金”是互補(bǔ)互利、相互促進(jìn)的非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！吧虾＝稹迸c“倫敦金”將分別反映兩個(gè)地區(qū)、兩個(gè)市場(chǎng)不同的供需狀況，以供具有不同需求的投資者參考和使用。同時(shí)，“上海金”與“倫敦金”的非排斥性、非替代性的關(guān)系，能使二者在全球黃金市場(chǎng)中相互補(bǔ)充、共同發(fā)展，有利于進(jìn)一步完善國(guó)際黃金價(jià)格體系。

“上海金”集中定價(jià)具有重要戰(zhàn)略價(jià)值

中國(guó)發(fā)展以人民幣定價(jià)的“上海金”交易，增加黃金市場(chǎng)中的人民幣存在，具有重要的戰(zhàn)略價(jià)值。

王其博認(rèn)為，“以人民幣定價(jià)黃金，可以為黃金生產(chǎn)及消費(fèi)企業(yè)提供便利。以美元定價(jià)黃金，匯率變化直接影響黃金相關(guān)企業(yè)的收益。如果匯率上漲，購(gòu)金企業(yè)就會(huì)提升成本。如果以人民幣定價(jià)，就會(huì)給企業(yè)減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)給生產(chǎn)消費(fèi)企業(yè)提供準(zhǔn)確的價(jià)值參考?！?/p>

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋鑫認(rèn)為，黃金企業(yè)在進(jìn)行黃金原料、黃金半成品、各類黃金產(chǎn)品的交易、進(jìn)出口，以及黃金投資項(xiàng)目的談判、合同簽署中，“上海金集中定價(jià)”將成為黃金企業(yè)進(jìn)行上述國(guó)內(nèi)國(guó)際合作活動(dòng)的重要依據(jù)。

以“上海金集中定價(jià)”為基礎(chǔ)，將有效發(fā)揮中國(guó)作為全球第一黃金生產(chǎn)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)、進(jìn)口大國(guó)、加工大國(guó)在國(guó)際黃金市場(chǎng)上應(yīng)有的作用，使“上海金”成為國(guó)際交易主流產(chǎn)品，從而在黃金定價(jià)權(quán)中增加中國(guó)因素的權(quán)重，并有助于提升人民幣國(guó)際影響力，助推人民幣國(guó)際化。

當(dāng)然，以人民幣定價(jià)黃金，還只是一個(gè)起步，定價(jià)功能的目標(biāo)仍需要逐步實(shí)現(xiàn)。上海黃金交易所理事長(zhǎng)焦瑾璞介紹，為提高“上海金”定盤價(jià)的公信力和權(quán)威性，上海黃金交易所將利用一至兩年的時(shí)間，積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在黃金進(jìn)出口、衍生產(chǎn)品定價(jià)與結(jié)算等方面，廣泛使用“上海金”基準(zhǔn)價(jià)，樹立我國(guó)黃金市場(chǎng)的價(jià)格基準(zhǔn)；力爭(zhēng)在未來(lái)五到十年內(nèi)，使“上海金”基準(zhǔn)價(jià)成為全球黃金市場(chǎng)的主要定價(jià)基準(zhǔn)之一。