http://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1455423

朋友圈最近被海淘和關(guān)稅事件充斥。

說(shuō)關(guān)稅就是貿(mào)易保護(hù)主義復(fù)辟之類的，恐怕有點(diǎn)口號(hào)空泛。去看看各國(guó)的關(guān)稅制度，明顯從來(lái)沒(méi)有世界大同過(guò)。飛一趟歐洲，海關(guān)們的掘地三尺精神，則一定會(huì)和蒙娜麗莎的微笑及眼淚一樣讓你摸不著頭腦而且印象深刻。請(qǐng)鎮(zhèn)定，這很平常。

然而，并不關(guān)心海淘的我，卻對(duì)海淘“新政”引發(fā)的大面積反響頗感興趣。一件事情，能夠引發(fā)巨大共鳴，榮登各大媒體頭條，就不應(yīng)小覷。

海淘者在這頭，誰(shuí)在那一頭？

反響背后，無(wú)非是同人心，即自己也參加了這件事，大家是同一種當(dāng)事人；同情心，即自己不一定參加了這件事，但是有相似的經(jīng)歷，情同此心；同理心，雖然沒(méi)有相似的經(jīng)歷，但是從經(jīng)驗(yàn)閱歷和思考中能夠得出結(jié)論，對(duì)這件事有相似的看法。

海淘政策這么受重視，一定是海淘這件事非常紅火，海淘這么紅火，就意味著大家都爭(zhēng)先恐后的到國(guó)外去買東西，并且形成了相當(dāng)大的規(guī)模，并且這種規(guī)模都不夠用了，以至于干脆打通通道，讓大家在國(guó)內(nèi)就能夠享受在國(guó)外購(gòu)物的“買買買”。

試想，一國(guó)居民都到外國(guó)去大力消費(fèi)，這是什么精神呢？

由于本國(guó)的財(cái)政稅收和就業(yè)水平仍然是以鄰為壑的本國(guó)問(wèn)題，那么消費(fèi)“外逃”絕對(duì)不是一個(gè)好的精神，因?yàn)檫@現(xiàn)象倘若大規(guī)模長(zhǎng)期存在可能意味著本國(guó)的商業(yè)面臨蕭條，經(jīng)濟(jì)面臨萎縮。也就是說(shuō)，現(xiàn)在你覺(jué)得買得爽，可是錢都被別人賺走了，工作崗位也被別人搶走了，不久你就會(huì)發(fā)現(xiàn)你失去了買的可能了。

這么簡(jiǎn)單的道理，為什么海淘還這么火？而且越來(lái)越火？怎么到這一步的？這才應(yīng)該成為問(wèn)題的關(guān)鍵。

堅(jiān)挺的人民幣在這頭

首先，當(dāng)然是人民幣的持續(xù)堅(jiān)挺。

據(jù)《全球旅游購(gòu)物報(bào)告2015》顯示，2015年中國(guó)游客出境自由行有53.6%把購(gòu)物列為主要目的；而平均每個(gè)中國(guó)旅行者會(huì)把一半以上的旅行費(fèi)用花在購(gòu)物上。中國(guó)游客境外購(gòu)物人均花費(fèi)5830元。

為什么？合算??！眼看著歐元從11:1到了不到7，你說(shuō)說(shuō)，那些法國(guó)、意大利、德國(guó)的世界名牌們，不等于是平白打折了嘛。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，以及人民幣國(guó)際地位的提高，中國(guó)老百姓明顯感受到了人民幣的價(jià)值帶來(lái)的價(jià)值感。從東京到紐約，從巴黎到迪拜，中國(guó)店員成為標(biāo)配，以適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)格局新變化下的大量新興客戶需要。

當(dāng)一國(guó)幣值持續(xù)堅(jiān)挺，而貨幣增速又同樣持續(xù)不減，至今M2仍以約14%的速度運(yùn)行，大概就不難解釋這種出了國(guó)啥都想買的現(xiàn)象了。畢竟，有時(shí)候，一國(guó)資產(chǎn)或者貨幣搞不好都能夠買下其它國(guó)家們了。

但是，這種堅(jiān)挺，是不是沒(méi)有代價(jià)的呢？

匯率壓力在那頭

根據(jù)最近的數(shù)據(jù)報(bào)道，普遍呈現(xiàn)出良好的信心。3月末央行官方外匯儲(chǔ)備余額為32125.8億美元，環(huán)比增加102.8億美元，此前是連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

然而，這主要是匯率計(jì)值因素的貢獻(xiàn)。該口徑統(tǒng)一以美元計(jì)價(jià)，而外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)多元化，其中約三分之一可能是歐元、日元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，而3月歐元和日元分別升值4.7%和0.1%，由此帶來(lái)計(jì)值收益300億美元左右。倘若如此，外匯儲(chǔ)備其實(shí)仍然在下降中。SDR計(jì)值或可以更客觀的看待外儲(chǔ)變化，根據(jù)IMF的計(jì)算方式，3月中國(guó)外匯儲(chǔ)備為2.28萬(wàn)億SDR，計(jì)-378億SDR。預(yù)計(jì)3月央行外匯占款在-1000億元左右。

當(dāng)然，從目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，美元指數(shù)走軟，帶來(lái)新興市場(chǎng)貨幣升值和國(guó)際跨境資本的流入。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于人民幣匯率預(yù)期顯著改善。

但是，整體而言，資本流動(dòng)與匯率市場(chǎng)的壓力仍然不能小視，更重要的是，在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，貨幣政策與匯率相機(jī)調(diào)動(dòng)怎樣才是最符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和中國(guó)發(fā)展前景的？值得深思。

價(jià)格在這頭

事實(shí)上，海淘的火爆已經(jīng)超越了過(guò)去我們印象中的單一奢侈品代購(gòu)。海淘之所以火爆，之所以牽動(dòng)人心，是因?yàn)樗鋵?shí)什么都代購(gòu)。也就是說(shuō)，過(guò)去我們想象中，僅僅是因?yàn)樯莩奁范惖仍斐傻膬r(jià)格差距巨大而導(dǎo)致的海外購(gòu)物“套利”論已經(jīng)不足以解釋當(dāng)今的海淘大軍現(xiàn)象了。

現(xiàn)在的人，什么都淘。從頂尖的世界“名牌”用沒(méi)有毛孔的牛皮做的可以家傳三十代的包包，到每家都可以有的會(huì)干活會(huì)照顧人會(huì)唱歌會(huì)說(shuō)段子的智能電飯煲、馬桶圈，到人手可以一個(gè)甚至很多個(gè)的包治百病藥到病除的眼藥水祛痘膏潰瘍貼。

有人也寫過(guò)文章，說(shuō)，這些我們都有??！

是真的，我們都有。

有人也說(shuō)，這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)品牌不響，產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)不嚴(yán)。比如奶粉。

其實(shí)，奶粉是有其特殊性。但是，超越一下奶粉，再想想。

如果你還不清楚，就去看看，淘香奈兒愛(ài)馬仕，這不可怕，淘Iphone Ipad，也不可怕，可怕的是，人家買的品牌，都是國(guó)外的大眾甚至低端品牌，買的物件，都是小的不能再小的東西，買的價(jià)格，都很便宜。

就是說(shuō)，大家買的，都是日常用品，從帽子到鞋子，從唇膏到牙膏。

因?yàn)?，真的便宜?o:p>

貨幣在那頭

2016年3月CPI增速2.3%，數(shù)據(jù)上看與上期持平，是個(gè)很讓人樂(lè)觀的數(shù)字。既表明經(jīng)濟(jì)有相好的趨勢(shì)，暫無(wú)通縮之憂，也比較適當(dāng)，不至于有通脹之嫌，讓貨幣政策得以有更廣闊的空間。

雖然，高頻數(shù)據(jù)表明3月豬肉價(jià)格整體高于2月，但CPI豬肉分項(xiàng)卻錄得環(huán)比下跌1.3%。當(dāng)然，統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)給出了解釋。

好吧，誠(chéng)然若此。3月生豬全國(guó)均價(jià)19.29元/公斤，比去年同期上漲57%。照慣例，這不是高潮。高潮是，現(xiàn)在的蔬菜也漲得很不矜持。著名的大蔥同志就超過(guò)了10元/斤，幾成為當(dāng)前請(qǐng)客的頭等炫富好幫手，長(zhǎng)豆角、西藍(lán)花、黃瓜花等等等等也不甘落后。大有將全素宴成為新貴標(biāo)配的意思。

據(jù)說(shuō)這都和季節(jié)性周期性有關(guān)。

好吧，誠(chéng)然若此。CPI中非食品因素的影響也不可忽視。大宗商品價(jià)格的回升帶來(lái)的不僅僅是CPI略有上升，更帶來(lái)PPI的緩解和PMI的回暖。好消息！然而，全球經(jīng)濟(jì)依舊低迷，美國(guó)都不得不承認(rèn)其加息必須考慮世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂帶來(lái)的負(fù)面影響。大宗商品價(jià)格的回調(diào)顯然缺乏必然動(dòng)力。尤其是，在2016年的第一季度，數(shù)次發(fā)生違背過(guò)往價(jià)格規(guī)律的現(xiàn)象。比如說(shuō)，出現(xiàn)EIA庫(kù)存見(jiàn)頂而石油價(jià)格卻反向回升，以及倫敦銅庫(kù)存與價(jià)格走向背離的狀況。證明當(dāng)前傳統(tǒng)的價(jià)格影響因素發(fā)生了變化。那么，誰(shuí)影響了現(xiàn)在的價(jià)格？

或者答案是顯然的。一季度中國(guó)新增貸款超過(guò)4.2萬(wàn)億元。一季度高揚(yáng)的，除了大宗商品和桌上佳肴，不是還有交易火熱得把系統(tǒng)都給鬧癱瘓了的中國(guó)房市么。

購(gòu)買力在這頭，收入差距在那頭

聽(tīng)上去好像也不是什么不好的事啊。有強(qiáng)大得讓人都醉了的購(gòu)買力，有價(jià)廉物美的外國(guó)貨，供給和需求都得到了長(zhǎng)足的滿足。

貨幣多，貨幣多得大家都有錢沒(méi)地方花了。

但并不是這樣。

城市20%的高收入和城市20%的低收入之間的收入差距由過(guò)去2000年的3.6擴(kuò)大到5.5倍；農(nóng)民內(nèi)部20%的高收入和20%的低收入人群的收入差也在擴(kuò)大。2015年，20%的高收入組和低收入組差距擴(kuò)大到10.45倍。

貧富差距在拉大。

貨幣多起來(lái)的時(shí)候，并不是在社會(huì)中形成了較為合理的分布，而是形成了收入盈余較高的海淘主力，和收入愈發(fā)捉襟見(jiàn)肘的養(yǎng)豬農(nóng)戶。更為重要的是，社會(huì)財(cái)富又并沒(méi)有在市場(chǎng)內(nèi)形成良好的流通和再分配，海淘者們的消費(fèi)并沒(méi)有成為養(yǎng)豬戶的來(lái)源。

貨幣很多，但沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也沒(méi)有獲得合理分配。

結(jié)果是，整體而言，社會(huì)消費(fèi)不僅沒(méi)有變得越來(lái)越強(qiáng)，反而變?nèi)趿恕?o:p>

通脹在這頭，通縮在那頭

08年后至今的世界經(jīng)濟(jì)和政策，大概可以這樣形容：通縮起頭，通脹來(lái)救；通脹不久，通縮來(lái)就；通縮不走，滯漲露頭。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的杠桿率的快速上升主要在08年全球金融危機(jī)爆發(fā)后。據(jù)估算，2008年至2015年，中國(guó)的國(guó)民總杠桿率上升了105個(gè)百分點(diǎn)。這無(wú)疑是危機(jī)后極其寬松的財(cái)政貨幣政策造成的。

但過(guò)于猛烈的貨幣政策無(wú)異于涸澤而漁。

去產(chǎn)能去杠桿勢(shì)在必行。

但當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于由高速轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)的緩慢下行過(guò)程中，而全球又處于長(zhǎng)期低迷不振泥沼中，為避免系統(tǒng)性危機(jī)的出現(xiàn)，又不得不加杠桿。無(wú)論是刺激股市、樓市，都無(wú)異于給企業(yè)和居民加杠桿。

根據(jù)華泰證券的估算，截至2015年底，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門（不含金融業(yè)）的整體杠桿率已經(jīng)達(dá)到263.62%，其中非金融企業(yè)部門杠桿率為166.30%。從國(guó)際清算銀行的標(biāo)準(zhǔn)90%看，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)。

而中國(guó)的家庭部門杠桿率為39.95%，雖然數(shù)據(jù)相當(dāng)?shù)?，在全球主要大?guó)中都算是偏低，但是考慮到中國(guó)家庭的各項(xiàng)保險(xiǎn)保障等，包括教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等都仍然處于相對(duì)較為脆弱的地位，恐怕居民杠桿率的升高空間也非常有限。

3月核心通脹率，其實(shí)只有1.5%。

貨幣推手，才下眉頭，卻上心頭。這次第，怎一個(gè)愁字了得。

后記

海淘真是個(gè)小事件，但背后反映出的是數(shù)年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣政策的變化和得失。

一件事在這頭，許多事在那頭。

海淘者，愛(ài)稅不稅，誰(shuí)真的在乎？但是，海淘者后面難道不是養(yǎng)豬人？不是一樣在貨幣政策中搖擺沉浮的養(yǎng)豬人？不是中國(guó)發(fā)展過(guò)程中的結(jié)構(gòu)變化？不是千千萬(wàn)萬(wàn)真正的社會(huì)基層、社會(huì)底層？

一項(xiàng)政策在這頭，萬(wàn)千沉浮在那頭。

我們不能只是關(guān)心一件事，無(wú)論這件事是大是小是新奇時(shí)髦老生常談，一件事的來(lái)龍去脈往往更為值得關(guān)注，一件事的前生后世往往更為值得關(guān)注。一件事往往只是社會(huì)縮影，政策一隅，引發(fā)的原因卻千絲萬(wàn)縷，牽扯深重，那才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展真正需要關(guān)心、需要解決的問(wèn)題。

政策制定者必須人在這頭，眼光在那頭；筆在這頭，心在那頭。

海淘者和養(yǎng)豬人不過(guò)是硬幣的兩面，繩索的兩端，其實(shí)都是同呼吸共命運(yùn)同一個(gè)情境下造就的結(jié)果而已。

海淘者在這頭，養(yǎng)豬人在那頭。并無(wú)區(qū)別，就好像，我在這頭，你在那頭。

我們都是有鄉(xiāng)愁的人。（作者萬(wàn)喆是中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）