opinion.huanqiu.com/ecomomy/2014-08/5121607.html

近一個(gè)月來(lái)，中國(guó)股市給人以“日漸回暖”的感覺(jué)。而8月24日出臺(tái)的新版《證券賬戶管理規(guī)則(修訂版)》，明確將放開(kāi)一人一戶限制，又對(duì)股市產(chǎn)生漣漪。人們最直接的關(guān)注是，此舉是否會(huì)利好證券市場(chǎng)？

應(yīng)該說(shuō)反應(yīng)頗超出市場(chǎng)預(yù)期，帶來(lái)一片喜樂(lè)。該政策實(shí)行后意味著，投資者如果想更換券商，只需要到新開(kāi)戶券商處新設(shè)賬戶即可，原有賬戶的資金可以通過(guò)資金賬戶對(duì)應(yīng)的銀行卡完成轉(zhuǎn)賬，雖然指定交易依然存在，但實(shí)質(zhì)上已無(wú)法對(duì)投資者的轉(zhuǎn)戶構(gòu)成障礙。實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一賬戶管理，將原來(lái)的滬深A(yù)股、B股、基金、債券和三板6個(gè)賬戶整合至統(tǒng)一的賬戶平臺(tái)下，相互連通，將大大提升客戶開(kāi)戶、信息變更、注銷(xiāo)等服務(wù)的便捷度。

誠(chéng)然若此，從微觀上說(shuō)，一人一戶的放開(kāi)雖然振奮人心，但并不會(huì)立竿見(jiàn)影地振奮市場(chǎng)。放開(kāi)后，資金賬戶雖然可能會(huì)增多，但投資者的數(shù)量并不會(huì)因此增加，其資金投放量依然是那么多。因此，資本市場(chǎng)不會(huì)受到什么影響。

然而，從深度看，此事件并非只屬“中性”。目前我國(guó)的指定交易只在上交所實(shí)施，上交所也是幾乎全球唯一實(shí)行指定交易制度的交易所。此前上交所也曾稱(chēng)考慮取消指定交易，但都由于“技術(shù)原因”難度較大而事實(shí)擱淺。其實(shí)無(wú)論從國(guó)際慣例或國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，改變“一人一戶”早已是眾望所歸。

因此，見(jiàn)一葉而知秋來(lái)。此次克服“技術(shù)難關(guān)”，打破交易壁壘，事雖小，卻顯現(xiàn)出資本市場(chǎng)改革順應(yīng)“市場(chǎng)化”這一改革總體精神的決心。

筆者認(rèn)為，此次改革終將攪動(dòng)市場(chǎng)。當(dāng)賬戶不再是障礙之時(shí)，投資者選擇券商服務(wù)的大權(quán)在握，客戶流動(dòng)性加大成為必然，券商將千方百計(jì)留住老客戶招攬新客戶，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，爭(zhēng)奪客戶資源的保衛(wèi)戰(zhàn)和狙擊戰(zhàn)已是箭在弦上。

此外，新興的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)有望加速發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為當(dāng)前客戶流量的重要入口，作為服務(wù)中小客戶的重要手段，其海量客戶將面臨一次客戶流量變現(xiàn)和價(jià)值延展的機(jī)會(huì)。此次投資機(jī)遇應(yīng)將會(huì)迎來(lái)各家券商互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“中原逐鹿”。

由此開(kāi)端，證券行業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，券商和互聯(lián)網(wǎng)的融合速度也將加大，互聯(lián)網(wǎng)金融因此將迎來(lái)一波強(qiáng)勁的發(fā)展機(jī)遇。券商資源則會(huì)順應(yīng)市場(chǎng)而重新整合，甚或面臨洗牌格局。

自此，過(guò)去常常在文件中提倡的通過(guò)服務(wù)“提高證券從業(yè)人員的服務(wù)水準(zhǔn)”等提升資本市場(chǎng)服務(wù)的改革命題也就不再流于文字。(作者萬(wàn)喆是中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)