finance.huanqiu.com/zhinang/2014-07/5071155.html

世界杯的熱潮還未退去，中國足球深受國人關(guān)注同時(shí)又生被冷淡到不知從何而雄起。中國股市也一樣。美國道瓊斯指數(shù)如今沖到歷史性的17000點(diǎn)以上，顯現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的良好心理預(yù)期。中國經(jīng)濟(jì)雖調(diào)低增速，但總體穩(wěn)定，可股市卻絲毫不能反映“市場(chǎng)晴雨”，一直在低位徘徊。

同是市場(chǎng)，或可借鑒。中國股市和球市都有過萬人空巷的輝煌年華，都有過相對(duì)無言惟有淚千行的低潮時(shí)代，如今又都陷入 “不能說不能說，一說就是錯(cuò)”的冰封期。

中國股市與球市存在同樣的問題。首先是市場(chǎng)的透明度始終有待提高。透明度高，支持就純粹是個(gè)人選擇，愛恨情仇都由自己買單，輸贏對(duì)錯(cuò)無怨無悔。即使有風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果衡量的是個(gè)人眼光，而收益與能力的對(duì)等乃是公平的表現(xiàn)。但市場(chǎng)的不透明導(dǎo)致操縱交易和比賽的猖獗，使股民和球迷都要被他人的不規(guī)范行為造成的不確定性左右，這種情況下無論是感情還是金錢的付出，大家都會(huì)認(rèn)為是額外的成本，而且個(gè)人會(huì)嚴(yán)重感覺到成為市場(chǎng)中的被操縱對(duì)象。

其次是政策干預(yù)機(jī)制始終有待調(diào)整。政府出面回護(hù)，本意是為了穩(wěn)定和信心。但其政策往往護(hù)短得過于直接，而且罔顧市場(chǎng)中的真正不利因素。種種政府的強(qiáng)力干預(yù)并未讓中國足球走向世界，反而在亞洲二流和三流中徘徊。為了股市護(hù)盤，關(guān)切券商超買超賣的動(dòng)作時(shí)有所聞，政策常令行不止還朝令夕改，這些因素往往更打破市場(chǎng)平衡，并導(dǎo)致更大的漏洞。內(nèi)幕交易收益更豐，同時(shí)通過輿論被濃墨重彩化，導(dǎo)致政策初衷的一再被扭曲和誤解。

明明想去愛，但股市和球市一樣讓粉絲失望。股民先遲疑，然后質(zhì)疑，如此幾番，結(jié)果可想而知。

其實(shí)，美國股市也經(jīng)歷過如是發(fā)展。1811年美國紐約證券交易所建立，隨后華爾街成為美國股票和證券交易的中心。當(dāng)時(shí)的華爾街市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易的情況非常嚴(yán)重，出現(xiàn)了很多“強(qiáng)盜資本家”，中小投資者根本沒有得到保護(hù)。這極大打擊了人們對(duì)股票的信心，股票的投資價(jià)值也被嚴(yán)重低估。此后，美國重構(gòu)了證券市場(chǎng)的監(jiān)管框架。金融操縱被立法禁止，上市企業(yè)的信息透明度和投資者保護(hù)成為華爾街監(jiān)管的主題。美國股票市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)重要的規(guī)范和恢復(fù)期。直到1954年，美國股市真正進(jìn)入現(xiàn)代投資時(shí)代。

可見，人性使然，中外趨同。逐利既是罪惡源泉亦是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力。市場(chǎng)的關(guān)鍵仍在于公開公平，不需要刻意打壓誰，亦無需專門安撫誰。監(jiān)管者要有無懼大浪淘沙、鼓勵(lì)優(yōu)勝劣汰的自信，才能營造良性市場(chǎng)，給股民信心，從長(zhǎng)遠(yuǎn)上建立優(yōu)質(zhì)的資本市場(chǎng)。

在透明度及信息披露方面更開放，讓投資者自行決定是否應(yīng)投資。在監(jiān)管、審計(jì)等方面更嚴(yán)格，制定嚴(yán)苛的反腐敗法律法規(guī)，并堅(jiān)決執(zhí)行。表明對(duì)造假嚴(yán)懲不貸的態(tài)度，投資者自會(huì)用腳投票。怕一時(shí)的錯(cuò)影響信心，因而文過飾非，只會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管制度的匱缺和長(zhǎng)期信心的崩潰。敢于拍蒼蠅甚至打老虎，得來的將是長(zhǎng)久的勝利。(作者萬喆是中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)