http://opinion.huanqiu.com/ecomomy/2014-06/5016755.html

　　股市、房市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。除了資金和市場(chǎng)的相互提振，市場(chǎng)信心也與經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景相互映照。中國(guó)股市目前很不如人意，多數(shù)人認(rèn)為，這是2007年后去泡沫化的結(jié)果，而一直長(zhǎng)盛不衰的房市也必然會(huì)效仿股市，蒸發(fā)泡沫。

　　房市走向幾何，各方輿論爭(zhēng)吵不休。仔細(xì)分析，房市中確有“剛需”，這就好比股市中的非流通股，大股東喪失了這些股權(quán)就喪失了控制權(quán)，所有者擁有這些房產(chǎn)的目的就是有個(gè)容身之所，因此這些資產(chǎn)都是會(huì)被長(zhǎng)期鎖定的。繼而，當(dāng)然是有一些人抱持投資心態(tài)，希望中長(zhǎng)期持有，得到利潤(rùn)分紅，房市中他們則賺取租金，資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)通常并不那么觸動(dòng)其敏感神經(jīng)。再次是投機(jī)功能。股票與房產(chǎn)的投機(jī)功能差不多，短期持有，期待變現(xiàn)，指望靠二級(jí)市場(chǎng)獲利，漲價(jià)后賣(mài)出獲取回報(bào)。房市比股市更危險(xiǎn)的是，房市還有透支。

　　市場(chǎng)通常由這三部分人組成，他們有時(shí)也會(huì)根據(jù)時(shí)勢(shì)自我調(diào)整，在這三種身份間轉(zhuǎn)換。當(dāng)中長(zhǎng)期投資者占據(jù)市場(chǎng)中堅(jiān)時(shí)，市場(chǎng)就能良性循環(huán)，而當(dāng)短期投機(jī)者成為大多數(shù)，資金的流入流出便根本不考慮市場(chǎng)發(fā)展，市場(chǎng)的興衰都只是短期現(xiàn)象。所謂一時(shí)“成”，不過(guò)是虛假陽(yáng)亢，而注定“敗”則是真正陰損。股市泡沫形成和破滅由此很容易解釋。

　　中國(guó)的房市和股市有諸多相似之處。它們對(duì)于中國(guó)而言，都是新興產(chǎn)物，都為中國(guó)市場(chǎng)化的過(guò)程做出過(guò)貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，正因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)強(qiáng)心作用，它們都由于“圈錢(qián)”的功能強(qiáng)大而被某些部門(mén)當(dāng)做是吸金工具，從而想盡辦法推高市場(chǎng)。而且，它們的市場(chǎng)監(jiān)管都十分缺位，常常通過(guò)信息不對(duì)稱(chēng)或者信息壟斷、屏蔽等方式不斷烘托、提升中小投資者的信心，甚至扭曲市場(chǎng)預(yù)期。但這些做法都無(wú)異于飲鴆止渴。一旦投資人發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)并不公平，認(rèn)為市場(chǎng)背叛了他們，那么他們背叛市場(chǎng)也只是遲早的事。中國(guó)股市的不振就是因?yàn)楣擅裨诠珊捉?jīng)沉浮后漸漸喪失了信心。

　　此外，近十年的股市房市，在復(fù)雜國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素的影響下，都存在著普通人由于對(duì)通貨膨脹加大的預(yù)期，從而半主動(dòng)半被動(dòng)地動(dòng)用儲(chǔ)蓄去買(mǎi)房、買(mǎi)股票。消費(fèi)好像提升了，卻是在消耗民眾的存量財(cái)富。而投機(jī)部分的豐厚回報(bào)致使連實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資者也轉(zhuǎn)向投機(jī)市場(chǎng)。市場(chǎng)貌似繁榮，社會(huì)新增財(cái)富卻不斷減少。股市房市都是資金蓄水池，總體而言都利用了資本杠桿擴(kuò)大市場(chǎng)，亦利用市場(chǎng)進(jìn)行財(cái)富的再分配，這好比是水利工程的作用，但水利畢竟只是工具，社會(huì)應(yīng)該更為關(guān)心的是，水從何處來(lái)？倘若沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力支撐，沒(méi)有生產(chǎn)的不斷創(chuàng)造，總有一天江河斷流，大壩只是擺設(shè)。

　　所以，再希冀市場(chǎng)繁花似錦，“朝入市夕可富”的投機(jī)心態(tài)可以休矣。當(dāng)今市場(chǎng)，應(yīng)當(dāng)保持頭腦清醒和謹(jǐn)慎投資。(作者萬(wàn)喆是中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)